业绩变脸、上市遇挫跨境电商至暗时刻仍在致欧科技前路未卜

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经历财务资料过期被迫中止、主动叫停上市后,跨境出口电商致欧家居科技股份有限公司(以下简称“致欧科技”)再度向IPO发起冲刺。

近日,深交所官网显示,致欧科技主动申请恢复上市审核程序。此前1月份时,致欧科技申请了中止上市。仅一个月的时间,致欧科技速度很快。

据招股书显示,致欧科技主要从事家居产品的研发和销售,是全球知名的互联网家居品牌商。除此之外,致欧科技还是一家跨境电商企业,背靠“跨境巨头”安克创新(300866.SZ)。

致欧科技首次申请上市是在2021年6月29日,彼时中国的跨境电商正在经历亚马逊“关店潮”,这一波清理使得亚马逊平台上的中国卖家遭受巨大损失。

在这个时机选择上市,致欧科技可谓“非常勇敢”,但尚不得知这个选择是否正确。

2018年-2021年上半年,致欧科技的营收和净利润都逐年上升,但利润率却在2021年上半年急速下滑。

2018年-2020年,致欧科技的营收分别是15.95亿、23.26亿和39.71亿,对应的归母净利润为0.41亿、1.08亿和3.8亿元。时代财经测算其这三年的净利润率,分别是2.5%、4.6%和9.6%。

然而到了2021年上半年,致欧科技的营收和归母净利润则是31.99亿和1.4亿,对应的净利润率降至4.3%,相比2020年腰斩,甚至不如2019年。

按照其披露的财务数据,净利润率下降的其中一个原因是其销售费用的增加。2020年,其销售费用是8.23亿元,而2021年仅上半年,销售费用升至7.04亿元。

此外,致欧科技的发货模式有平台代发和自营自发两种模式,但不论是哪种模式,报告期内,运输费用占收入的比例较高,且改善困难。

物流成本高居不下,影响了净利润率,而建立自有物流体系时间漫长,无法在短时间内改变。

致欧科技显然看到了这点,根据其招股书,此次致欧科技拟募集资金14.86亿元,分别投入到建设研发设计中心、扩建仓储物流项目、建设郑州总部运营中心以及补充流动资金,其中投入最大的是仓储物流体系的扩建,拟投入资金5.17亿元。

但自从2021年的亚马逊风波之后,店铺是否合规经营、外部营商环境有否出现变化则成为了跨境电商平台最大的风险。证监会亦十分关注这个问题,在问询中,仔细询问了致欧科技在海外的经营状况。

根据问询回复,致欧科技在亚马逊共有12个店铺,报告期内不存在被动关闭店铺的情况,也不存在因虚假评论而被平台处罚的情况。

除此之外,致欧科技在招股书表示,自己在美国、法国、英国等亚马逊平台上排名靠前,称自己是全球知名品牌。但根据问询函的回复,致欧科技2018年-2020年在欧洲的市场占有率分别是0.25%、0.31%和1.33%;在美国市场的市占率更低,仅有0.1%。

除了一波三折的上市历程,自由物流体系尚在建设,市场占有率也无法凸显其“知名”,后续的“造血能力”有待考验……致欧科技在经营方面的挑战还有很多。

安克创新早在2018年时就“下注”致欧科技,根据招股书,安克创新一共投资了6548万元,成为致欧科技的第二大股东,持股比例为9.15%。

安克创新是国内跨境电商巨头,也是首家独立上市的跨境电商企业。在2021年跨境电商的“至暗时刻”,与被“封店潮”波及的天泽信息(300209)(300209.SZ)等上市公司相比,安克创新更为稳定。

根据财报,安克创新2021年前三季度的营收及利润都有大幅增长,营业收入同比增长39.99%;归母净利润同比上升21.17%。在去年8月份的一次投资者问答中,安克创新就明确表示,公司坚持合规经营,目前未受到“亚马逊风波”影响。

另外几家企业就不那么幸运了,与安可创新齐名的“有棵树”母公司天泽信息就在近日发布业绩预告称,2021年预计净亏损18-25亿元,原因就是因为受亚马逊平台政策环境变化、欧美市场竞争态势激烈等影响,公司本年度跨境电商经营业绩出现大幅下滑。

2月18日,天泽信息证券部工作人员告诉时代财经,目前还没有解封店铺的相关进展,还在申诉中。对于跨境电商业务的未来发展,其表示可以关注公司的年报。

此外,星徽股份(300464.SZ)受到旗下深圳市泽宝创新技术有限公司“亚马逊封号”事件影响,2021年预计亏损12.4亿至14.2亿元,消费电子板块的收入同比下降了46%。

天泽信息的股价从2020年7月份的21元一路下跌,2021年8月跌到只剩4.89元,此后才慢慢回升,截至2022年2月18日,天择信息的收盘价为6.15元。

星徽股份的情况也不乐观,股价从2021年中的19.43元,降至如今的6.95元。

安克创新虽然业绩未受影响,但股价也从2021年中的178.78元降至如今的94.8元。

但对比二级市场的落寞,跨境电商品牌在一级市场的融资相当火热,并且从业人员也对行业抱有信心。

2月18日,深圳一家跨境电商公司负责运营工作的人员对时代财经表示,公司的店铺虽然安全,但是经营受到了很大影响,2021年下半年的营业收入同比下滑了10%左右。

可是其对公司发展仍比较乐观,“公司管理层还是很有信心,经常跟我们说2022年会更好,我们觉得针对一些不规范卖家的处罚能维护行业。”他还透露,公司近期也在操作融资的事项。

根据网经社发布的2021年中国跨境电商投融资数据报告,2021年跨境电商融资事件数77起,同比增长133.33%;融资总金额207亿元,同比去年同期70.9亿元上升191.96%。

而从时间上来看,2021年6月共有10起投融资案例,排名年度第一,7月、11月、12月并列,皆为9起。

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